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国家电网推进泛在电力物联网建设 六股人气爆棚

国网泛在电力物联网扶植力图三年内见成效

泛在电力物联网“落地”事情加速推进。5月28日,国家电网有限公司(简称“国网公司”)先容了泛在电力物联网的最新扶植环境。作为泛在电力物联网扶植支撑体系的核心计心情构之一,国网能源互联网技巧钻研院院长王继业先容,国家电网已经体例形成泛在电力物联网2019年扶植规划,明确了整年扶植义务。国家电网正在重点领域开展攻关,包括芯片、边缘谋略、人工智能、数据交融、收集安然、智能终端交融、新一代信息通信、能源转换、能源综合使用与优化、新能源高比例消纳等。同时,正在进行互联网运营、新型买卖营业、电网资本运营、数据运营、综合能源办事等模式立异及财孕育发生态在线互联的平台扶植。王继业向中国证券报记者表示,泛在电力物联网扶植要争取三年内见成效。

推进泛在电力物联网扶植

3月8日,国网公司召开事情会议,对扶植泛在电力物联网作出周全支配安排。国网公司董事长寇伟指出,泛在电力物联网,便是环抱电力系统各环节,充分利用移动互联、人工智能等今世信息技巧、先辈通信技巧,实现电力系统各环节万物互联、人机交互,具有状态周全感知、信息高效处置惩罚、利用便捷机动特性的聪明办事系统。

根据筹划,泛在电力物联网扶植筹划分两阶段进行,到2021年头?年月步建成泛在电力物联网,到2024年周全建成泛在电力物联网。

国网公司5月28日指出,周全推进泛在电力物联网扶植,宣布泛在电力物联网扶植大年夜纲,今朝已经体例形成泛在电力物联网2019年扶植规划,明确了整年扶植义务,涉及对内营业、对外营业、数据共享、根基支撑、技巧攻关、安然防护6大年夜方面、57项扶植义务,以及省、地市、县、园区4个层级、25项大年夜型综合示范工程;启动泛在电力物联网科技项目49个。

王继业说,泛在电力物联网不仅是电力工业的根基支撑,也是科技立异的载体。泛在电力物联网的核心是数字化、收集化和智能化,将大年夜量利用先辈的传感、芯片、5G、人工智能算法等,将从利用角度,匆匆进我国核心技巧的成熟与进步。

王继业强调,除了技巧立异,必须钻研结构模式立异和业态立异,厘革原有的能源产供销、发输配变用的使用模式,形成多种要素互联、用户广泛介入、积极互动的能源体系。冲破“以电为核心”的电网业态,扩展多元业态模式,带动财产链高低游合营成长,形玉成社会多行业互利共享的生态体系。

加强科技立异开放相助

根据兴业证券研报,从2019年开始,电网投资将开启新周期,整体电网投资并不会保持高增速,但布局上将发生重大年夜厘革。“泛在电力物联网”筹划将推动电网信息通信领域爆发,行业空间将从100亿-200亿元区间提升至400亿-600亿元区间,国网信息化财产链相关公司订单有望大年夜幅增长,岷江水电、国电南瑞、朗新科技、远光软件、东软集团等公司有望受益。

在这次宣布会上,国网公司发布了八项加大年夜科技立异开放相助力度的新举措,向社会开放更多上风资本,并将广泛利用来自全社会的新技巧成果。国网公司科技部主任吕运强表示,国网公司将面向全社会开放100个实验室,包括19个国家级实验室;联合社会种种立异主体,合营开展国家级重大年夜科技项目、泛在电力物联网扶植大年夜纲项目等,对外相助科技项目在公司年度项目中占比不低于60%。

同时,国网公司将面向全社会广泛征集新技巧,将优秀立异成果纳入公司新技巧目录,并在公司系统推广利用,建立开放、透明、公正的新产品挂网试运行治理流程,健全完善运行成效评估机制,周全通顺新技巧推广利用渠道,落实有关政策要求,联合行业高端设置设备摆设企业,推动高端设置设备摆设进入国家首台(套)重大年夜设置设备摆设示范利用目录。

此外,国网公司将鼓励社会投资者与公司科技型企业建立混杂所有制企业,打造科学机动的股权架构和勉励模式,引发立异生气愿望和成长动能;环抱泛在电力物联网财产成长偏向,挑选具有较强竞争力和生长性的公司中小企业,合营推动上市事情;联合社会本钱合营孵化培植,推动双创中间和双创财产园中的高科技企业在科创板上市。

第1页:国网泛在电力物联网扶植力图三年内见成效第2页:国电南瑞:业绩相符预期,信息化增速亮眼第3页:岷江水电:国网计划转型综合能源办事商,公司拟注入资产有望受益第4页:金智科技:新一代智能终端研制成功,即将发力泛在电力物联网扶植第5页:林洋能源:EPC营业带动收入增长,智能电表有望反弹第6页:东软载波:国家电网扶植泛在电力物联网直吸收益标的第7页:中恒电气:通信电源龙头业绩拐点已现,5g和数据中间驱动新一轮高增长

国电南瑞:业绩相符预期,信息化增速亮眼

国电南瑞 600406

钻研机构:中银国际证券 阐发师:沈成,李可伦 撰写日期:2019-04-29

支撑评级的要点

2018年与2019Q1业绩相符预期:公司宣布2018年年报,整年实现业务收入285.40亿元,同比增长17.96%;实现归属于上市公司股东的净利润41.62亿元,同比增长28.44%。公司同时宣布2019年一季报,一季度实现业务收入37.51亿元,同比下降2.41%;实现盈利7,656万元,同比下降18.81%。公司年报和一季报业绩相符预期。

盈利能力略有下降,Q1坏账计提增添:公司2018年及2019Q1综合毛利率分手为28.74%、24.11%,分手同比下降1.27、0.69个百分点。别的公司2019Q1因为去年坏账预计政策变化,同比增添计提坏账筹备7,430万元。

电网信息化与自动化营业增长较快:2018年公司电力自动化信息通信营业因调整信息化、新产品收集安然治理平台和监测装配取得冲破,收入38.23亿元,同比增长34.19%。电网自动化及工业节制类产品因电网行业智能化投资持续布局性增长和集成总包类项目占比前进,收入同比增长23.70%至167.56亿元。继电保护及柔性输电类产品因特高压输电产品需求增长,收入小幅增长4.32%至53.77亿元;控股子公司继保电气实现净利润13.75亿元,同比增长16.40%。

在手订单稳步增长,支撑未来成长:2018岁终,公司在手订单总额331.02亿元,同比增长5.8%;此中2018年新签订单193.74亿元,同比增长11.00%。我们估计跟着特高压和泛在电力物联网扶植的推进,公司订单量仍有进一步提升的空间,将为公司未来增长供给有力支撑。

估值

结合公司年报、一季报及经营近况,我们将公司2019-2021年猜测每股收益调剂至1.02\/1.17\/1.34元(原2019-2020年猜测摊薄每股收益为0.96\/1.10元),对应市盈率19.5\/17.0\/14.8倍;保持增持评级。

评级面临的主要风险

电网投资额低于预期;泛在电力物联网、特高压扶植进度慢于预期。

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岷江水电:国网计划转型综合能源办事商,公司拟注入资产有望受益

岷江水电 600131

钻研机构:中泰证券 阐发师:张绪成,李俊松 撰写日期:2019-04-17

公司简介:四川阿坝州独一电力上市公司,拟进行重大年夜资产置换。公司是四川省阿坝州独逐一家电力上市公司,电力营业是公司今朝的独一营业且主要分为水力发电和外购电贩卖两部分。2019年2月公司首次宣布《重大年夜资产置换及发行股份购买资产并召募配套资金暨关联买卖营业预案》,计划与国网信产集团进行资产置换并向信产集团和其它三家公司发行股份购买相关资产差额部分和残剩股权。假设这次重大年夜资产置换及发行股份购买资产完成,公司的主营营业将由原本传统的配售电及发电营业转变为更富有生长性的新型信息通信营业。

泛在电力物联网本色一:智能电网向泛在电力物联网的过渡着实便是主网扶植向配网扶植的过渡。自2009年国网提出扶植“智能电网”以来已经十年以前,按照当时筹划,2016-2020年(第三阶段)应建成统一的“刚强智能电网”。今朝,主网侧在安然性、稳定性、靠得住性等方面已基础已经相符刚强目标,智能电网扶植基础进入到尾声阶段。相反,因为散播式能源大年夜规模接入配电网、电动汽车飞速成长、用户用电需求徐徐多样化、用电负荷徐徐多样化等身分,配网侧、尤其是用户端仍有很多亟待办理和优化的问题。以前十年是主网扶植为主,配网扶植为辅,这导致当前配网侧仍有很大年夜的成长空间。是以,智能电网向泛在电力物联网的过渡着实便是主网扶植向配网扶植的过渡。

泛在电力物联网本色二:智能电网向泛在电力物联网的过渡着实便是国网从单一售电商向综合能源办事商转型的历程。当前国网每年的利润基原先自售电营业,从电力市场的成长看,在电改背景下假设未来售电侧摊开,国网仅收取输配电历程中的电力过网费,盈利能力大年夜幅下滑是预期内的工作,是以急需掘客新的业绩增长点。从这一层面看,智能电网向泛在电力物联网的过渡着实便是国网从单一售电商向综合能源办事商转型的历程。

拟注入资产:有望随泛在电力物联网成长持续受益。因为能源行业具有高度专业化的特征,是以新进入者较难形成历史业绩,行业壁垒较为显着。今朝海内暂未扶植成成熟的电力市场化机制,是以电力行业市场的准入标准要更为严格。从过往履历看,国家电网的重点项目扶植基础上都由其下属企业(或由下属企业进行招标然后与其他企业进行相助)完成,而信产集团作为当前海内能源行业最大年夜的信息通信技巧、产品及办事供给商,对接了国家电网大年夜部分的信息通信营业。这次拟注入公司的信产集团旗下四家公司主营营业内容与泛在电力物联网扶植内容均较为契合。此中,中电普华主营营业内容与泛在电力物联网扶植中的利用层和平台层较为契合;中电启明星主营营业内容与泛在电力物联网扶植中的利用层、平台层和收集层较为契合;继远软件主营营业内容与泛在电力物联网扶植中的收集层较为契合;中电飞华主营营业内容与泛在电力物联网扶植中的收集层较为契合。

投资策略:给予“买入”评级。我们估计未来跟着泛在电力物联网扶植持续深入,公司拟收购资产有望是以受益,业绩估计将迎来持续大年夜幅提升。我们测算公司(重组前)2019-2021年EPS分手为0.28、0.27、0.27元,当前股价对应PE分手为71.9X\/75.9X\/74.8X,给予公司“买入”评级。

风险提示:资产置换掉败风险;泛在电力物联网扶植不及预期风险;拟注入资产与泛在电力物联网无关风险

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金智科技:新一代智能终端研制成功,即将发力泛在电力物联网扶植

金智科技 002090

钻研机构:安信证券 阐发师:邓永康,吴用 撰写日期:2019-05-30

事故: 近期,公司自立研发的新一代智能配变终端 iPACS-5612T 经由过程了国家电网公司专项测试、安然功能验证测试、型式试验,得到了智能配变终端全套投标天资。同时,公司新一代智能终端在国网冀北电力招标中标 TTU( 变电终端) 302万元。

智能配变终端是配电物联网边缘谋略的核心设备。智能配变终端用于实现配电网的丈量、通信、保护、故障定位、隔离与供电规复、配变监测数据阐发、运行掩护等, 产品包括 DTU、 FTU、 TTU、故障唆使器等。 2018年 8月,中国电力科学院与华 为联合宣布了基于开放边缘谋略架构新型智能配变终真个核心技巧,主要包括: 1)采纳自研芯片并集成国网安然芯片,支持配变终端双通道身份认证和数据加解密处置惩罚; 2)开放的自研操作系统,内置华 为边缘谋略操作系统( ECOS),经由过程 eSDK 对外开放系统 API 及设备硬件接口,供第三方 APP 调用; 3)基于开放的边缘谋略架构,兼容各类计量规划,可实现种种低压智能设备间的即插即用、互联互通; 4)与配电自动化主站之间建立了端-云协同机制,增强谋略的实时性,满意需求快速相应。

泛在电力物联网构建周全感知能力,智能终端招标量有望快速上升。 到 2018岁尾,国家电网辖区 193个地市公司累计安装 DTU(站所终端) 9.8万台, FTU(馈线终端) 15.2万台,故障唆使器 32万套,配电自动化线路覆盖率约 60%,间隔 2020年配电自动化 90%覆盖率的成长目标还有很大年夜间隔。 近几年,配网自动化扶植节奏迟钝智能终端招标维持在低位, 2015-2018年,国网智能配变电终端招标量分手为 9.29、 5.09、 9.35和 10.11万只。 近期, 基于开放边缘谋略架构的新一代智能配变电终端产品陆续完成测试并开始首批招标, 标志着 2019年智能终端产品的招标量有望快速上升。

公司新一代智能终端成功研制,为周全介入泛在扶植做好技巧与产品贮备。 根据国家电网公司支配, 2019年起以智能配变终端为核心,完成配电物联网关键技巧研发,形成面向中低压配电网的电力物联网相关标准及范例设计规划,开展规模化示范利用,完成多个配电台区改造;并将周全推广利用智能配变终端,构建基于物联网的中低压一体化监测管控体系,大年夜幅前进智能配电台区整体覆盖率。 公司的 iPACS-5612T 智能配变终端,是基于华 为国产芯片自立研发临盆的新一代智能配电终端。iPACS-5612T 智能配变终真个成功研制,为公司介入国家电网公司“泛在电力物联网”扶植奠定了坚实的根基。

投资建议: 我们估计公司 2019年-2021年的收入增速分手为 4.3%、 6.0%、13.3%,净利润增速分手为 117.7%、 27.9%、 27.3%。保持买入-A 的投资评级,6个月目标价为 32.00元。

风险提示: 国网泛在电力物联网推进迟钝;公司内部营业整合不力;智能终端招标进度低于预期或竞争过于猛烈。

第1页:国网泛在电力物联网扶植力图三年内见成效第2页:国电南瑞:业绩相符预期,信息化增速亮眼第3页:岷江水电:国网计划转型综合能源办事商,公司拟注入资产有望受益第4页:金智科技:新一代智能终端研制成功,即将发力泛在电力物联网扶植第5页:林洋能源:EPC营业带动收入增长,智能电表有望反弹第6页:东软载波:国家电网扶植泛在电力物联网直吸收益标的第7页:中恒电气:通信电源龙头业绩拐点已现,5g和数据中间驱动新一轮高增长

林洋能源:EPC营业带动收入增长,智能电表有望反弹

林洋能源 601222

钻研机构:申万宏源 阐发师:刘晓宁,韩启明,郑嘉伟 撰写日期:2019-05-09

年报业绩低于申万宏源预期,但EPC收入增长显着。2018年,公司实现业务收入40.17亿元,同比增长11.94%,收入增长的主要缘故原由是公司光伏电站EPC收入增长所致。归属于上市公司股东的净利润7.61亿元,同比增长10.86%,净利润增长的主要缘故原由是光伏发电收入增添。截止2018岁终,公司总资产为175亿元,归属于上市公司股东的净资产为99亿元。公司财务用度2.54亿元,同比增长120%,主要缘故原由是公司银行贷款增添以及可转债利息增添所致;研发用度1.48亿元,同比增长37.18%,主要缘故原由是N型高效双面单晶电池、组件研发及外洋研发用度增添所致。

外洋智能用电营业稳健成长,国网智能电表招标反弹。2018年,公司智能板块营业发挥自身上风,积极应对行业变更,顺利完成各项经营指标。公司在国网2018年进行的2次电表招标中,合计中标金额约4.03亿元,市场排名较2017年同比上升6个名次至第8名;南网公司年内2次电能表类框架招标中,合计中标金额约2.68亿元。在外洋智能用电营业的拓展方面,有效推进大年夜客户计谋,周全相助开发举世市场,与各国确当地相助伙伴一路深耕当地市场。公司实现外洋贩卖3805万美元,在手订单达4800万美元。公司在电力物联网领域积极研发多种产品及技巧,具有提前结构电力物联网扶植的上风,外加与举世智能电表行业领头兰吉尔集团相助进一步拓展外洋市场,估计公司电表营业将会有较大年夜提升。

光伏EPC营业爆发式成长,电站规模扩大带动电费收入增长。2018年,公司光伏营业实现收入24.03亿元,同比增长57.72%。此中,光伏EPC收入10.13亿元,同比增长2016.63%;电费收入13.30亿元,同比增长21.16%。截止2018年事终,公司已并网的光伏电站装机容量约1.5GW,在手贮备项目达1.6GW以上。公司N型高效电池、组件400MW实现量产,产品已进入中广核、中电建、大年夜唐等央企国企及法国ENGIE公司、中东ACWA公司、新加坡SUNSEAP等合格供方名录。2018年6月,公司与中广核泗洪天岗项目签订11.09亿元EPC总承包条约。公司光伏营业进一步巩固,推动业绩有序增长。

下调盈利猜测,保持“增持”评级:公司电表营业外洋扩大速率加快,电站营业成长模式清晰。我们下调公司盈利猜测,估计公司19-20年归母净利润分手为8.79亿元、10.12亿元(下调前为10.71亿元、12.44亿元),对应EPS分手为0.50、0.57元\/股,新增21年盈利猜测,估计21年归母净利润11.67亿元,对应EPS为0.66元\/股。当前股价对应PE分手为10、9、7倍。

第1页:国网泛在电力物联网扶植力图三年内见成效第2页:国电南瑞:业绩相符预期,信息化增速亮眼第3页:岷江水电:国网计划转型综合能源办事商,公司拟注入资产有望受益第4页:金智科技:新一代智能终端研制成功,即将发力泛在电力物联网扶植第5页:林洋能源:EPC营业带动收入增长,智能电表有望反弹第6页:东软载波:国家电网扶植泛在电力物联网直吸收益标的第7页:中恒电气:通信电源龙头业绩拐点已现,5g和数据中间驱动新一轮高增长

东软载波:国家电网扶植泛在电力物联网直吸收益标的

东软载波 300183

钻研机构:东北证券 阐发师:孙树明,熊军 撰写日期:2019-03-11

国家电网发力泛在电力物联网,夯实根基支撑能力为重点义务之一。国家电网公司提出,经由过程三年攻坚,2019~2021年头?年月步建成泛在电力物联网,经由过程三年提升,到2024年建成泛在电力物联网。提升偏向为,在现有根基上从全息感知、泛在连接、开放共享、交融立异四个方面提升。并提出九大年夜扶植内容,此中第九条为夯实根基支撑能力:在感知层,重点是统一终端标准,推动跨专业数据同源采集,实现配电侧、用电侧采集监控深度覆盖,提升终端智能化和边缘谋略水平。

公司电力高速电力线载波通信单元为国网紧张供应商,主营产品契合国网根基能力支撑需求。公司主营营业为低压电力线载波通信芯片产品,包括宽带高速载波芯片的研发和临盆,以及在此根基长进行种种电表、集中器、采集器通信单元的开拓。并且,深耕电力线载波通信领域二十载,持续办事国家电网公司。1996年起开始电力线载波通信技巧钻研,2000年至2014年,先后推出第1代至第6代载波芯片,成功助力国家电网智能电网扶植。在国网“新一代智能电力线载波通信关键技巧钻研”项目开启至今7年光阴内,持续投入规划论证、产品研发、测试利用,最新的HPLC(高速电力线载波通信)芯片为今朝为止经由过程国网计量中间认证经由过程的三家厂商之一。跟着HPLC功能的通信单元招标开启,公司将充分受益。当前集抄技巧每轮集采光阴耗时太长,采取HPLC能将每轮集抄光阴从10小时缩短至2分钟,为聪明能源综合办事平台、大年夜数据运营等营业供给更有效的数据支撑。

盈利猜测:估计公司2018-2020年收入为10.13、12.50、15.50亿元,归母净利润为1.95、2.52、3.02亿元,EPS为0.42、0.54、0.64元。对该当前股价PE分手为40.35、31.27、26.09倍。跟着国网泛在电力物联网扶植的催化,提升公司动态PE至40倍。保持公司“买入”评级,将目标股价从16.64元提升至21.46元,上涨空间28%。

风险提示:系统性风险;HPLC产品招标不及预期;智能家居营业贩卖不计较预期;三费节制不及预期。

第1页:国网泛在电力物联网扶植力图三年内见成效第2页:国电南瑞:业绩相符预期,信息化增速亮眼第3页:岷江水电:国网计划转型综合能源办事商,公司拟注入资产有望受益第4页:金智科技:新一代智能终端研制成功,即将发力泛在电力物联网扶植第5页:林洋能源:EPC营业带动收入增长,智能电表有望反弹第6页:东软载波:国家电网扶植泛在电力物联网直吸收益标的第7页:中恒电气:通信电源龙头业绩拐点已现,5g和数据中间驱动新一轮高增长

中恒电气:通信电源龙头业绩拐点已现,5g和数据中间驱动新一轮高增长

中恒电气 002364

钻研机构:安信证券 阐发师:夏庐生,彭虎 撰写日期:2019-01-10

5G和数据中间双轮驱动,通信电源龙头生长可期:公司精耕电力电子、电力信息化和能源互联网三大年夜板块营业,此中电力电子板块是主要收入滥觞,营收占比跨越60%,产品涉及通信电源、数据中间高压直流电源(HVDC)、电力操作电源和电动汽车充电桩等。公司坚持大年夜客户资本计谋,下流客户以电信运营商、国家电网和数据中间厂商(BAT和IDC厂商等)等为主。受益于5G和数据中间扶植,我们觉得通信电源系统、HVDC有望成为公司未来业绩的核心增长点;同时,国家政策对充电桩的大年夜力支持以及网约车运营商对电动汽车营业的深度结构,也有望推动充电桩需求的规模提升。此外,公司对能源互联网的计谋结构,也有望助力公司生长为能源治理和办事的龙头厂商。

5G基站电源扩容需求显明,老牌厂商大年夜有可为:我国5G有望在2020年规模商用。5G期间,基站设备AAU单扇区输出功率有望从4G时期的40~80W增添至200W以致更高,别的运算量上升也将推动BBU功率进一步提升,5G单站的供电功率估计将达到约4000W以致更高。因而基站电源存在极大年夜的扩容需求。今朝,基站设备供电主要采纳-48V直流拉远规划,5G期间BBU集中支配有望推动HVDC直流拉远和DPS散播式供电规划的呈现。假设以上3种规划的扶植比例为1:1:1,按照海内约450万宏基站规模测算,我们估计5G基站电源市场空间有望达到约315亿元,相较4G时期大年夜幅提升。当前通信电源行业已经进入成长成熟期,前六大年夜厂商市占率跨越90%。公司作为通信电源老牌厂商,自4G以来就计谋定位高端产品,毛利率水平较高。5G期间有望继承维持技巧上风,经由过程立异性办理规划盘踞必然市场份额。

数据中间迎来HVDC供电期间,龙头公司显明受益:5G期间,超大年夜型云谋略IDC和小型的边缘谋略IDC有望成为未来数据中间的主要成长偏向。5G期间,更高速高容量的收集有望带来更多的数据,全新的收集架构(边缘谋略MEC)以及新增利用处景需求(低延时高靠得住通信)有望带动边缘数据中间的扶植。根据中国联通的统计,供电根基举措措施扶植和运营成本分别占数据中间CAPEX和OPEX的50%和28%,未来高效的供电技巧规划成长潜力伟大年夜。今朝,主流的数据中间电源系统有UPS和HVDC两种。相较于UPS,HVDC具有运行效率高、占地面积少、投本钱钱和运营资源低的特征,有望成为主流。并且,从2018年下半年开始,HVDC财产化和市场化的抑制身分慢慢打消,市场需求进一步打开,行业进入加速成经久。公司是HVDC的先行者和龙头厂商,今朝市场率高达60%以上,有望率先受益。

政策暖风叠加盈利新模式,夷易近营充电桩龙头顺势而为:电动汽车行业近几年高速成长,以前5年年均复合增长率跨越150%。然而,因为平台不兼容和运营模式等问题的存在,我国充电桩扶植进度不及预期,现有充电桩无法满意整个需求。斟酌到新能源汽车的计谋高度,未来有望继承维持高增长,是以充电桩行业的经久驱动逻辑了了。当前,在政策层面和商业模式层面均出现边际改良,尤以收集平台效应强劲的滴滴的加入为代表,行业困局冲破指日可待。初步测算,估计2021年前我国直流充电桩就有120亿元的市场空间。当前,充电桩行业处于高增永劫期,我们觉得具备更高附加值产品临盆实力的厂商有望得到更高市场份额。公司主攻代价量更高的大年夜功率直流充电桩,同时经由过程整合上游财产链和搭配软件办事的要领,前进产品议价能力,毛利率达到55%以上(根据公司看护布告),远高于行业一样平常水平。

投资建议:我们估计公司2018年-2020年的收入分手为11.69亿元(+35%)、17.22亿元(+47%)、30.83亿元(+79%),净利润分手为1.04亿元(+63%)、2.06亿元(+97%)、3.63亿元(+76%),对应EPS分手为0.18元、0.37元、0.64元,对应PE分手为64倍、33倍、18倍。我们给予公司2019年动态PE35倍的合理估值,6个月目标价为12.95元,首次覆盖,给予“增持-A”投资评级。

风险提示:5G扶植不及预期;数据中间扶植不及预期;充电桩扶植和运营不及预期

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